美國周三公布的關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳：初請與續(xù)請失業(yè)金人數(shù)均超預期，ADP就業(yè)增長放緩至年內(nèi)新低，服務(wù)業(yè)指數(shù)降至兩年半來最低水平顯示萎縮，工廠訂單也意外下降。這些數(shù)據(jù)推動美元跌至兩周低點，美債收益率下滑，提振了銅價等風險資產(chǎn)的表現(xiàn)。

銅：需求回暖與供應(yīng)隱憂共舞

近期，美國經(jīng)濟的積極數(shù)據(jù)與市場對美聯(lián)儲降息的預期共同推動了美元指數(shù)下滑，為銅價提供了有力支撐。中國銅需求的顯著回暖，特別是銅棒加工廠產(chǎn)能利用率的大幅提升，進一步強化了銅價的上漲動力。然而，供應(yīng)端的隱憂依然存在，TC價格難以支撐冶煉廠盈利，預示著銅價上漲背后或存在持續(xù)性壓力。綜合來看，短期內(nèi)銅價有望繼續(xù)偏強上漲。

鋁：經(jīng)濟憂慮與需求增長并行

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟增強了市場對美聯(lián)儲降息的預期，為鋁價提供了宏觀層面的支撐。國內(nèi)鋁價雖經(jīng)歷調(diào)整，但現(xiàn)貨市場活躍度提升，顯示出一定的修復跡象。特別是新能源汽車市場的強勁表現(xiàn)，為鋁市場注入了新的活力。因此，預計今日現(xiàn)貨鋁價有望繼續(xù)上漲，但需關(guān)注國際經(jīng)濟環(huán)境的變化。

鋅：減產(chǎn)與需求低迷的博弈

美國就業(yè)數(shù)據(jù)的低迷進一步提升了市場對美聯(lián)儲降息的預期，推動有色板塊走強。然而，國內(nèi)鋅需求板塊開工率表現(xiàn)欠佳，特別是房地產(chǎn)行業(yè)未見實際利好落地，導致需求預期低迷。但全球礦山恢復緩慢，國內(nèi)冶煉廠減產(chǎn)面積擴大，為鋅價提供了支撐。預計今日現(xiàn)貨鋅價將上漲，但需關(guān)注供需雙方力量的進一步變化。

鉛：供應(yīng)緊張與進口壓力的雙重影響

美國服務(wù)業(yè)PMI的大幅下滑加劇了市場對經(jīng)濟衰退的擔憂，同時提振了有色板塊的整體表現(xiàn)。礦端緊張格局延續(xù)以及廢電瓶價格高企，支撐了鉛價的偏強運行。但進口窗口的打開和海外高庫存壓力的緩解，可能為國內(nèi)鉛市場帶來一定的供應(yīng)補給，從而限制鉛價的上漲空間。預計今日鉛價將承壓轉(zhuǎn)跌。

錫：供應(yīng)擔憂與宏觀利好共振

美國服務(wù)業(yè)活動的萎縮和企業(yè)就業(yè)增長放緩，提振了美聯(lián)儲降息的預期，為金屬市場帶來了宏觀利好。國內(nèi)夏季檢修的啟動加劇了錫礦供應(yīng)緊張的擔憂，LME倫錫庫存的去庫也進一步支撐了錫價。預計今日錫價將震蕩上漲，但需關(guān)注國內(nèi)外供應(yīng)情況的進一步變化。

鎳：成本支撐與庫存累積的較量

美聯(lián)儲會議紀要偏向鴿派以及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟，為金屬市場帶來了全面上漲的氛圍。鎳礦供應(yīng)緊張隱憂依然存在，為鎳價提供了成本支撐。但LME庫存的大幅累增表明市場供應(yīng)壓力正在增加，可能限制鎳價的上漲幅度。預計今日現(xiàn)鎳將小幅上漲，但需警惕市場交投情緒的變化。

綜上所述，金屬市場在多空交織中各有千秋。投資者需密切關(guān)注國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的變化以及供需雙方力量的對比，以制定合理的投資策略。