在宏觀經(jīng)濟缺乏強勁向上指引的短期背景下,國內(nèi)鋁加工行業(yè)對高價鋁材的抵抗情緒日益增強,這在一定程度上抑制了鋁價的上行動力。當前,國內(nèi)鋁市場的基本面并不支持價格進一步走高,接近淡季的供給端因產(chǎn)能投復(fù)產(chǎn)而維持穩(wěn)增態(tài)勢,而需求端則面臨訂單環(huán)比走弱困境,難以提供價格上行的有力驅(qū)動。
盡管面臨挑戰(zhàn),但短期內(nèi)鋁價仍受到成本端支撐。氧化鋁作為鋁材生產(chǎn)的主要原料,其價格維持在高位水平,現(xiàn)貨端去庫存情況有所改善,為鋁價提供了一定支撐。這種成本端的穩(wěn)定性在一定程度上緩解了鋁價下行的壓力。
從中長期來看,鋁價走勢將受到多種因素的影響,基于海外制造業(yè)補庫存的預(yù)期,海外鋁材現(xiàn)貨升水持續(xù)走高,顯示出海外市場需求的強勁。同時,鋁材出口同比、環(huán)比均維持走強態(tài)勢,這進一步增強了市場對鋁價中長期上漲的信心。國內(nèi)終端需求的增長預(yù)期也對鋁價構(gòu)成支撐,特別是新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展,預(yù)計將進一步提升鋁材的需求量。
在氧化鋁市場方面,原料端國產(chǎn)礦的限制是令氧化鋁價格難以大幅下跌的核心因素,由于晉豫地區(qū)礦山復(fù)產(chǎn)緩慢且產(chǎn)能有限,加上未來幾內(nèi)亞礦發(fā)運可能受到雨季的干擾,預(yù)計礦端供應(yīng)問題在短期內(nèi)難以得到有效解決。氧化鋁端的開工率變動以及現(xiàn)貨貿(mào)易的變化可能會對價格形成短期影響,但整體來看,氧化鋁市場階段性的易漲難跌格局仍未結(jié)束。這一趨勢將在一定程度上對鋁價產(chǎn)生間接影響,進一步增強了鋁價中長期上漲的預(yù)期。
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