美國(guó)制造業(yè)的疲態(tài)短期內(nèi)對(duì)美元構(gòu)成壓力，從而對(duì)有色金屬價(jià)格帶來(lái)提振效應(yīng)。然而，若中美制造業(yè)的復(fù)蘇周期未能如預(yù)期般展開(kāi)，這將對(duì)有色金屬的中期消費(fèi)增長(zhǎng)前景產(chǎn)生拖累。當(dāng)前，宏觀經(jīng)濟(jì)氛圍依然復(fù)雜多變，導(dǎo)致有色金屬價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)多樣化。

周二（6月4日）上海期貨交易所早盤(pán)開(kāi)盤(pán)，有色金屬跌多漲少：

以銅為例簡(jiǎn)析：

【房地產(chǎn)領(lǐng)域】：

房地產(chǎn)復(fù)蘇仍待觀察，政策正在進(jìn)一步發(fā)力。房屋竣工、新開(kāi)工、施工面積以及商品房銷(xiāo)售面積均呈現(xiàn)同比下降趨勢(shì)，但降幅有所收窄。

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資雖然同比縮減，但占固定資產(chǎn)投資比重降低，顯示政策在調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。

政策向地產(chǎn)去庫(kù)存傾斜，這有助于降低房地產(chǎn)市場(chǎng)的庫(kù)存壓力，可能對(duì)銅的需求產(chǎn)生正面影響，因?yàn)殂~是建筑和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中重要的原材料。

“517”樓市新政降低了首付比例和公積金利率，并放寬了購(gòu)房條件，這些措施有望刺激房地產(chǎn)市場(chǎng)的銷(xiāo)售，從而間接增加對(duì)銅的需求。

【電力領(lǐng)域】：

電網(wǎng)投資增速非?？捎^，特別是電網(wǎng)工程投資同比增速顯著提高。電網(wǎng)建設(shè)是銅的主要應(yīng)用領(lǐng)域之一，因此電網(wǎng)投資的增加將直接推動(dòng)銅的需求。

新能源發(fā)展迅速，國(guó)內(nèi)能源轉(zhuǎn)型正在進(jìn)行中。為了加快構(gòu)建新能源供給的消納體系，電網(wǎng)投資建設(shè)增速預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步提高，這將對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生正面影響。

【光伏、風(fēng)電領(lǐng)域】：

光伏領(lǐng)域雖然前期景氣度較高，但近期環(huán)比有所轉(zhuǎn)弱。光伏組件庫(kù)存偏高，去庫(kù)壓力漸顯，企業(yè)陸續(xù)有減產(chǎn)。這可能導(dǎo)致短期內(nèi)對(duì)銅的需求放緩。

歐美對(duì)中國(guó)光伏政策趨緊，如美國(guó)對(duì)光伏電池加征關(guān)稅和歐盟的《凈零工業(yè)法案》，可能影響中國(guó)光伏產(chǎn)品的出口，從而間接影響銅的需求。然而，這也可能刺激國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而增加對(duì)銅的需求。

綜上所述，銅價(jià)的推動(dòng)力受到房地產(chǎn)、電力以及光伏、風(fēng)電等多個(gè)領(lǐng)域的影響。雖然短期內(nèi)光伏領(lǐng)域的需求可能放緩，但房地產(chǎn)和電力領(lǐng)域的積極政策以及新能源的發(fā)展有望為銅價(jià)提供支撐。然而，具體影響還需關(guān)注這些政策的執(zhí)行力度和實(shí)際效果，以及國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化。