銅價(jià)在經(jīng)歷了周一的強(qiáng)勢(shì)上漲后，周二出現(xiàn)了漲勢(shì)停滯的現(xiàn)象，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)銅市牛市行情是否已結(jié)束的猜測(cè)。這一走勢(shì)背后，多重因素交織影響，包括宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)、基本面的供需格局以及市場(chǎng)情緒的變化。

宏觀經(jīng)濟(jì)與政策影響

近期，美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派講話給市場(chǎng)帶來了不確定性。官員們強(qiáng)調(diào)，通脹的回落需要連續(xù)幾個(gè)月的數(shù)據(jù)支持，才可能啟動(dòng)降息。這一觀點(diǎn)使得美元指數(shù)反彈，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)形成壓力，包括銅價(jià)。但在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，穩(wěn)基調(diào)不改，并且穩(wěn)地產(chǎn)政策的逐步落地以及新能源政策的支持，為銅價(jià)提供了支撐。政策上的利好預(yù)期使得市場(chǎng)對(duì)銅市消費(fèi)前景保持樂觀，銅價(jià)有望維持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。

基本面供需格局

從基本面來看，下游消費(fèi)的疲態(tài)使得滬銅社會(huì)庫存存在累積風(fēng)險(xiǎn)。超高銅價(jià)限制了終端市場(chǎng)的交投活躍度，部分銅廠甚至減產(chǎn)以緩解生產(chǎn)虧損和資金壓力。盡管需求疲軟，但供應(yīng)端干擾依然存在，TC價(jià)格持續(xù)走低，表明供應(yīng)壓力不減。全球顯性庫存雖然有所增加，但未來一個(gè)月中國(guó)的庫存壓力可能得到緩解。整體而言，基本面呈現(xiàn)供需雙弱的格局。

市場(chǎng)情緒與操作建議

當(dāng)前市場(chǎng)情緒相對(duì)高漲，國(guó)內(nèi)外銅持倉均處于高位。但是，高銅價(jià)缺乏市場(chǎng)支撐，與疲軟的需求形成鮮明對(duì)比。這使得銅價(jià)在短期內(nèi)可能出現(xiàn)高位寬幅震蕩。投資者應(yīng)關(guān)注滬銅主力的價(jià)格區(qū)間，并謹(jǐn)慎操作。對(duì)于上下游企業(yè)來說，備貨和出貨策略需要根據(jù)市場(chǎng)情況靈活調(diào)整。

消息面因素

必和必拓股價(jià)的上漲以及其與英美資源集團(tuán)收購要約的進(jìn)展，雖然與銅價(jià)直接關(guān)系不大，但反映了市場(chǎng)對(duì)礦產(chǎn)資源的關(guān)注以及對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激政策的樂觀預(yù)期。這些消息面因素可能對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生一定影響。

周三現(xiàn)貨銅價(jià)呈現(xiàn)下跌，據(jù)長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)85880-85920元/噸，均價(jià)報(bào)85900元/噸，較上一個(gè)交易日下跌340元/噸。

綜上所述，銅價(jià)在高位震蕩的態(tài)勢(shì)下，牛市是否終結(jié)仍存在不確定性。投資者應(yīng)密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、政策變化、基本面供需格局以及市場(chǎng)情緒的變化，以做出更明智的投資決策。