【盤面回顧】周二錳硅主力09合約收于8788元/噸，日內(nèi)價(jià)格震蕩上行，相比于同為合金的硅鐵和黑色鏈，錳硅日內(nèi)走勢(shì)說(shuō)明下方成本支撐堅(jiān)挺，到達(dá)近期鋼招價(jià)格后快速反彈。市場(chǎng)預(yù)期錳硅價(jià)格會(huì)受到錳礦供應(yīng)收緊下被動(dòng)推漲重心抬升，日內(nèi)成交量1103496手，對(duì)比昨日成交量小幅回升，持倉(cāng)量變化不大，多空博弈激烈。

【產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)】長(zhǎng)江鐵合金網(wǎng)訊（ccmn.cn/tiehejin）：據(jù)長(zhǎng)江有色網(wǎng)，5月23日硅錳合金（FeMn60Si28）報(bào)價(jià)為10550-10750元/噸，對(duì)比上一工作日無(wú)變化；硅錳合金（FeMn60Si17）報(bào)價(jià)為8150-8350元/噸，對(duì)比上一工作日無(wú)變化；硅錳合金（FeMn60Si14）報(bào)價(jià)為7550-7750元/噸，對(duì)比上一工作日無(wú)變化。消息面，“美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒”Nick Timiraos撰文稱，美聯(lián)儲(chǔ)官員在最近一次會(huì)議上得出結(jié)論，他們需要將利率維持在當(dāng)前水平的時(shí)間比此前預(yù)期的更長(zhǎng)。上月，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)連續(xù)第三個(gè)月令人失望。根據(jù)最新的會(huì)議紀(jì)要，盡管官員們?nèi)匀徽J(rèn)為利率高到足以抑制經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并降低通脹，但他們暗示，他們對(duì)政策限制性的程度不那么確定。數(shù)目不詳?shù)墓賳T提到，如果通脹風(fēng)險(xiǎn)使得收緊政策變得合理，他們?cè)敢膺M(jìn)一步收緊政策。去年下半年，物價(jià)壓力明顯放緩，美聯(lián)儲(chǔ)官員在3月份曾暗示，如果再出現(xiàn)一兩個(gè)月的溫和通脹，他們可能準(zhǔn)備開始降息。但第一季的一系列數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)中的物價(jià)壓力正在升溫，除非就業(yè)市場(chǎng)意外走弱，否則美聯(lián)儲(chǔ)已被迫擱置未來(lái)幾個(gè)月開始降息的任何考慮。

【核心邏輯】目前市場(chǎng)關(guān)注的仍是海外錳礦的咨詢和國(guó)內(nèi)鋼招價(jià)格指引。供應(yīng)端，隨著價(jià)格上漲，部分錳硅企業(yè)復(fù)工情緒有所提升，但由于前期儲(chǔ)備的低價(jià)礦正在持續(xù)消耗，在錳礦大幅上行的情況下，想要提高產(chǎn)量就需要采購(gòu)高價(jià)錳礦，對(duì)沖了硅錳廠實(shí)際利潤(rùn)，因此壓制整體復(fù)產(chǎn)節(jié)奏。需求端，華東某鋼廠5月招標(biāo)硅錳合金定價(jià)8450元/噸，數(shù)量4500噸，承兌含稅到廠。

【操作建議】關(guān)注錳硅2409合約8900-9100附近前期壓力區(qū)間，近期多空博弈激烈，錳硅以寬幅震蕩為主。不過(guò)成本支撐邏輯仍在，下方鋼招價(jià)格和成本拖底，大幅回落空間有限，短線以回落低多為主，不宜過(guò)度追多，關(guān)注8450-8600關(guān)口附近支撐附近支撐力度，近期錳硅市場(chǎng)波動(dòng)極大，前期錳硅中長(zhǎng)線多單可以考慮減倉(cāng)部分，下方需求沒(méi)有明顯復(fù)蘇情況下，上方空間不宜過(guò)分樂(lè)觀。

【現(xiàn)貨關(guān)注】關(guān)注后續(xù)South32的進(jìn)一步消息動(dòng)向及國(guó)內(nèi)去庫(kù)情況和新一輪鋼招價(jià)格指引。（免責(zé)聲明：本信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

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