摘要:5月基本面呈現(xiàn)出偏空狀態(tài),江西鋰企復(fù)工生產(chǎn)積極,疊加鹽湖提鋰進(jìn)入生產(chǎn)旺季產(chǎn)量亦呈現(xiàn)上升趨勢,供應(yīng)壓力不減,而下游材料廠下調(diào)排產(chǎn)計劃對需求端形成抑制。疊加期貨市場則呈現(xiàn)出震蕩向下的趨勢,這使得現(xiàn)貨市場的主流價格重心偏弱運(yùn)行。但市場仍然存在一些潛在的積極因素,例如,政策層面的調(diào)整、行業(yè)內(nèi)部整合以及技術(shù)進(jìn)步等都可能對市場產(chǎn)生積極的影響,市場整體維持相對謹(jǐn)慎態(tài)度,不敢貿(mào)然囤貨,多以長協(xié)訂單為主。展望6月份,預(yù)計國產(chǎn)及進(jìn)口貨源將相對寬松,同時下游需求存在小幅回落預(yù)期,對現(xiàn)貨市場支撐作用相對有限,2024年供應(yīng)過剩格局仍存,市場普遍認(rèn)為碳酸鋰價格以10萬元/噸為基線呈現(xiàn)區(qū)間震蕩合理。
一、本月碳酸鋰現(xiàn)貨價格走勢圖:
▲CCMN長江綜合電池級碳酸鋰99.5%月走勢圖
▲CCMN長江綜合工業(yè)級碳酸鋰99.2%月走勢圖
5月份,國內(nèi)碳酸鋰價格整體呈現(xiàn)回落態(tài)勢。長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截止5月31日,長江綜合電池級碳酸鋰99.5%報97000-109000元/噸,均價103000元/噸。5月份均價報105337.5元/噸,日均下跌275元/噸,日均價最高108750元/噸位于月初;4月份均價報108537.5元/噸,環(huán)比均價下降3200元/噸,跌幅2.95%,累積下跌5500元,累積跌幅5.07%。長江綜合工業(yè)級碳酸鋰99.2%報96500-106500元/噸,均價101500元/ 噸,5月均價報104212.5元/噸,日均下跌337.5元/噸,日均價最高108750元/噸位于月初;4月份均價報107750元/噸,環(huán)比均價下跌3537.5元/噸,跌幅3.28%,累積下跌6250元,累積跌幅6.24%
二、本月碳酸鋰期貨走勢圖:
▲ 碳酸鋰主力合約2407走勢圖
5月份碳酸鋰主力合約2407呈現(xiàn)走跌后震蕩趨穩(wěn)。截止5月31日,收盤報104850元/噸,最高價116000元/噸。從成交量與持倉量來看,本月合約的成交量達(dá)114804手,持倉量為170519手,較前一交易日有所減少。
三、碳酸鋰市場分析:
(一)宏觀消息:
1、5月29日,全國消費(fèi)品以舊換新行動工作推進(jìn)電視電話會在京召開。會議指出,全國消費(fèi)品以舊換新工作總體進(jìn)展順利、開局良好。從數(shù)據(jù)來看,目前,汽車以舊換新(報廢更新)信息平臺累計訪問用戶超120萬個,提交補(bǔ)貼申請近2萬份,部分地區(qū)汽車報廢更新補(bǔ)貼已經(jīng)發(fā)放。
北京新能源乘用車新車補(bǔ)貼 1 萬元;報廢國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)燃油乘用車并購買 2.0 升及以下排量燃油乘用車新車的,補(bǔ)貼 7000 元。浙江溫州符合條件的消費(fèi)者 " 以舊換新 " 購車,可享最低 2000 元、最高 1 萬元的金額補(bǔ)助。寧夏購買新能源乘用車補(bǔ)貼 10000 元,購買燃油乘用車補(bǔ)貼 7000 元。吉林到 2027 年,報廢汽車回收量較 2023 年增加約一倍;二手車交易量較 2023 年增長 45%。河南對個人消費(fèi)者報廢國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)的燃油車或車齡超過 6 年的乘用車,并購買新能源乘用車補(bǔ)貼 1 萬元;對個人消費(fèi)者報廢國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)的燃油車,并購買 2.0 排量以下的燃油乘用車補(bǔ)貼 7000 元。安徽新能源乘用車補(bǔ)貼 1 萬元;報廢國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)燃油乘用車并購買 2.0 升及以下排量燃油乘用車的,補(bǔ)貼 7000 元。重慶,對報廢有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的老舊乘用車并換購新能源乘用車、節(jié)能型燃油車的,分別給予 1 萬元、7000 元現(xiàn)金補(bǔ)貼。湖南報廢更新政府最高補(bǔ)貼 1 萬元,置換更新政府最高補(bǔ)貼 6000 元。
2、5月14日,美國貿(mào)易代表辦公室正式發(fā)布了四年期對華加征301關(guān)稅的復(fù)審結(jié)果。這一決定意味著在原有基礎(chǔ)上,美國將進(jìn)一步提高對自中國進(jìn)口的電動汽車、鋰電池、光伏電池、關(guān)鍵礦產(chǎn)、半導(dǎo)體以及鋼鋁等產(chǎn)品的加征關(guān)稅。具體來看,針對中國電動汽車的關(guān)稅將從目前的25%提升至100%,電動汽車用鋰電池關(guān)稅稅率從7.5%提高到25%。
3、美國貿(mào)易代表辦公室(USTR)就對華加征301關(guān)稅發(fā)布公告稱,對電動汽車及其電池、電腦芯片和醫(yī)療產(chǎn)品等一系列中國進(jìn)口商品大幅加征關(guān)稅的部分措施將于8月1日生效。USTR在一份聯(lián)邦通知中表示,為期30天的公眾意見征詢期將于6月28日結(jié)束。USTR還稱,“建議對從中國進(jìn)口的數(shù)百種工業(yè)機(jī)械類產(chǎn)品免征關(guān)稅,包括太陽能產(chǎn)品制造設(shè)備”,USTR將在另一份通知中提供有關(guān)企業(yè)如何申請機(jī)械設(shè)備關(guān)稅豁免的細(xì)節(jié),對中國商品新關(guān)稅的豁免將持續(xù)到2025年5月31日。
4、工業(yè)和信息化部、國家發(fā)展改革委、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、商務(wù)部、國家能源局聯(lián)合組織開展2024年新能源汽車下鄉(xiāng)活動,2024年5月—12月,選取適宜農(nóng)村市場、口碑較好、質(zhì)量可靠的新能源汽車車型,開展集中展覽展示、試乘試駕等活動,豐富消費(fèi)體驗(yàn),提供多樣化選擇。組織充換電服務(wù),新能源汽車承保、理賠、信貸等金融服務(wù),以及維保等售后服務(wù)協(xié)同下鄉(xiāng),補(bǔ)齊農(nóng)村地區(qū)配套環(huán)境短板。落實(shí)汽車以舊換新、縣域充換電設(shè)施補(bǔ)短板等支持政策,將“真金白銀”的優(yōu)惠直達(dá)消費(fèi)者。鼓勵各新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)、銷售企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、充換電設(shè)施企業(yè)、銷售和售后服務(wù)企業(yè)積極參加,結(jié)合以舊換新和縣域充換電設(shè)施補(bǔ)短板等支持政策制定促銷方案,建立完善售后服務(wù)體系。
5、國務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動方案》,其中提到,加快淘汰老舊機(jī)動車,提高營運(yùn)車輛能耗限值準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。逐步取消各地新能源汽車購買限制。落實(shí)便利新能源汽車通行等支持政策。推動公共領(lǐng)域車輛電動化,有序推廣新能源中重型貨車,發(fā)展零排放貨運(yùn)車隊。推進(jìn)老舊運(yùn)輸船舶報廢更新,推動開展沿海內(nèi)河船舶電氣化改造工程試點(diǎn)。到2025年底,交通運(yùn)輸領(lǐng)域二氧化碳排放強(qiáng)度較2020年降低5%。
(二)基本面消息
供應(yīng)方面:季節(jié)性生產(chǎn)旺季 檢修結(jié)束復(fù)產(chǎn)積極
本月碳酸鋰市場供應(yīng)量相對充足,此前季節(jié)性檢修已結(jié)束,多數(shù)鋰鹽企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn),并在當(dāng)前現(xiàn)貨報價下利潤空間上修,生產(chǎn)意愿增強(qiáng),隨著新產(chǎn)能的逐步釋放,市場供應(yīng)量有望進(jìn)一步增加。亦有部分鋰鹽企業(yè)可能面臨原材料供應(yīng)緊張的問題,以及環(huán)保政策對生產(chǎn)的影響,但對整體供應(yīng)過剩局面并未造成較大影響,長期來看供給端增量仍抑制碳酸鋰價格上行動力。
雅保鋰礦拍賣過后,礦商陸續(xù)上調(diào)出售價格,鋰輝石現(xiàn)貨流通維持謹(jǐn)慎,部分剛需廠家被迫接受高價鋰輝石,囤貨惜售意愿明顯增加,同時江西地區(qū)云母廠家成本抬升,利潤持續(xù)壓縮情況生產(chǎn)積極性降低下調(diào)開工率,支撐碳酸鋰價格維持高位運(yùn)行。
隨著天氣回暖,青海鹽湖地區(qū)供應(yīng)呈現(xiàn)增長趨勢。江西環(huán)保減產(chǎn)影響基本已被消化,鋰鹽企業(yè)復(fù)產(chǎn)增加,4月份開工情況明顯好轉(zhuǎn),提鋰量預(yù)計增加,4月中國碳酸鋰產(chǎn)量約52,893噸,環(huán)比上升24%,同比增加80%;1-4月國內(nèi)碳酸鋰?yán)塾嫯a(chǎn)量169,683噸,累計同比35%。
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,4月智利碳酸鋰總出口2.88萬噸,其中對中國出口2.29萬噸,環(huán)比增42%,同比增157%。根據(jù)其提供的數(shù)據(jù),5月份(未完全計算)國內(nèi)碳酸鋰排產(chǎn)的量約為5.5萬噸,凈進(jìn)口約為2.5萬噸。而此前的凈進(jìn)口約為2萬噸,凈進(jìn)口相當(dāng)于增加了5000噸。碳酸鋰進(jìn)口量陸續(xù)到港,進(jìn)口貨源逐漸流向市場,使得現(xiàn)貨流通趨于寬松,對碳酸鋰上行空間形成抑制作用。
國內(nèi)部分企業(yè)受中央督查組進(jìn)駐仍處于檢修恢復(fù)期,可售貨源多以長協(xié)訂單為主,大部分廠家保持正產(chǎn)生產(chǎn)狀態(tài),海外進(jìn)口碳酸鋰5月份陸續(xù)到港以及倉單集中注銷的背景下,供應(yīng)偏緊格局被打破,對碳酸鋰價格提振作用有所檢索,5月下旬價格止?jié)q趨穩(wěn)回落。此前季節(jié)性檢修對碳酸鋰供應(yīng)的影響已逐漸減弱。多數(shù)鋰鹽企業(yè)在當(dāng)前現(xiàn)貨報價下利潤空間上修,生產(chǎn)意愿開始增長。此外,隨著技術(shù)的進(jìn)步和產(chǎn)能的擴(kuò)大,碳酸鋰的供應(yīng)量預(yù)計將呈現(xiàn)較為充足的情況
需求方面:各地落實(shí)“以舊換新”政策 消費(fèi)增長預(yù)期仍存但實(shí)際效果有待驗(yàn)證
當(dāng)前正極等下游企業(yè)因前期碳酸鋰價格低位時已進(jìn)行貨源的采購與補(bǔ)充,且新能源汽車消費(fèi)旺季減弱,正極材料廠排產(chǎn)情況亦減弱,所以故在貿(mào)易企業(yè)貨源價格上漲后,對當(dāng)前波動行情較為謹(jǐn)慎,疊加原料庫存仍存,因此并無迫切采購需求,整體持觀望態(tài)度,期待后市出現(xiàn)更低或更優(yōu)惠的價格再進(jìn)行剛需采購,因此市場整體散單成交情況較為冷清。終端消費(fèi)方面,隨著政策層面“以舊換新”的逐步落實(shí)以及新能源車企降價促銷活動的持續(xù)進(jìn)行,預(yù)計將對碳酸鋰需求產(chǎn)生一定的提振作用。
“以舊換新”政策逐步在各地得以落實(shí),對新能源汽車市場形成一定的提振作用,乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示,5月1—26日,新能源車市場零售57.4萬輛,同比增長27%,較上月同期增長2%,今年以來累計零售302.5萬輛,同比增長32%。5月單月就統(tǒng)計日已實(shí)現(xiàn)同環(huán)比增長態(tài)勢,即使在“金三銀四“消費(fèi)旺季過去后依舊呈現(xiàn)非凡增長,市場情緒面向好,碳酸鋰價格下方得到支撐。
期貨升水溫和,多數(shù)客戶選擇長協(xié)訂單采購,然后價格不穩(wěn)令現(xiàn)貨散單存有惜售情緒,下游逢低采買情緒降溫,觀望情緒蔓延,電池市場需求仍保持增量,材料廠5月排產(chǎn)環(huán)比下降,原料采購受上游挺價情緒影響較為謹(jǐn)慎,貿(mào)易商交倉意愿增強(qiáng),庫存存有累增預(yù)期,碳酸鋰價格偏弱整理。
氫氧化鋰市場呈現(xiàn)出一種弱勢整理的態(tài)勢,市場中的觀望情緒相當(dāng)濃厚。在下游需求持續(xù)減少的背景下,盡管市場上的詢盤氛圍尚可,但三元材料生產(chǎn)企業(yè)和高鎳需求方對高價原料持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度,市場的商談重心略顯疲軟,市場實(shí)單成交清淡,考慮到當(dāng)前市場成本支撐有限,下游企業(yè)對于高位接貨表現(xiàn)出較強(qiáng)的觀望情緒。
磷酸鐵鋰市場整體呈現(xiàn)出弱勢運(yùn)行的態(tài)勢,上游的磷酸鐵價格持續(xù)保持偏弱走勢,導(dǎo)致成本端缺乏足夠的支撐。同時,碳酸鋰價格也呈現(xiàn)弱勢下跌的趨勢,漲幅有限,商談重心偏低位。部分廠家為了維持客戶關(guān)系或緩解庫存壓力,表現(xiàn)出較強(qiáng)的長單讓價意愿,這進(jìn)一步加劇了現(xiàn)貨價格的重心下移。
四、鋰行業(yè)要聞:
【中國或投60億用于全固態(tài)電池研發(fā)】
有媒體報道,中國或?qū)⑼度爰s60億元用于全固態(tài)電池研發(fā),包括寧德時代、比亞迪、一汽、上汽、衛(wèi)藍(lán)新能源和吉利共六家企業(yè)或獲得政府基礎(chǔ)研發(fā)支持。
【雅化集團(tuán):津巴布韋Kamativi鋰礦資源量更新 碳酸鋰當(dāng)量增至75.0944萬噸】
截止2024年5月,Kamativi多金屬礦已勘探區(qū)內(nèi)探獲探明+控制+推斷礦石量2421.5853萬噸,鋰礦物(Li2O)資源量30.4026萬噸,折合碳酸鋰當(dāng)量為75.0944萬噸,本報告勘探結(jié)果相比2022年公告時的歷史勘探礦石資源量增加599.5853萬噸。
【乘聯(lián)會崔東樹:中國2024年增量市場純電動車車樁比絕對領(lǐng)先世界其它國家數(shù)倍水平】
乘聯(lián)會秘書長崔東樹微信公眾號發(fā)文指出,近年來,我國充電基礎(chǔ)設(shè)施快速發(fā)展,已建成世界上數(shù)量最多、服務(wù)范圍最廣、品種類型最全的充電基礎(chǔ)設(shè)施體系。目前按照1公樁=3個私樁的測算,中國2024年增量市場的純電動車的車樁比已經(jīng)1:1,絕對領(lǐng)先世界其它國家數(shù)倍水平。
【馬斯克新表態(tài)反對美國對中國電動汽車征收關(guān)稅,稱不贊成“扭曲市場”措施】
據(jù)路透社報道,美國特斯拉公司首席執(zhí)行官(CEO)埃隆·馬斯克當(dāng)?shù)貢r間23日通過視頻連線參加了在法國巴黎舉辦的“歐洲科技創(chuàng)新展覽會”,他在活動中對科技投資者表示,他反對美國對中國電動汽車征收關(guān)稅。“特斯拉公司和我都沒有要求征收這些關(guān)稅,事實(shí)上,當(dāng)他們宣布時,我感到驚訝。”馬斯克通過視頻連線表示,“限制交易自由或扭曲市場的事情都是不好的。”他還稱,在沒有關(guān)稅等因素的情況下,“特斯拉在中國市場的競爭力相當(dāng)強(qiáng)”,“我支持不征收關(guān)稅”。
【特斯拉上海儲能超級工廠動工!預(yù)計2025年一季度實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)】
特斯拉上海儲能超級工廠5月23日正式在上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)臨港新片區(qū)動工。這是特斯拉在美國本土以外的首個儲能超級工廠項(xiàng)目,在這一工廠生產(chǎn)的超大型電化學(xué)商用儲能系統(tǒng)將供應(yīng)全球市場,助力地球村的“綠色未來”。初期規(guī)劃年產(chǎn)超大型電化學(xué)商用儲能系統(tǒng)1萬臺,儲能規(guī)模近40吉瓦時(GWh),預(yù)計將在2025年第一季度實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。
【孚能科技年產(chǎn)30GWh新能源電池項(xiàng)目產(chǎn)品正式下線】
孚能科技年產(chǎn)30GWh新能源電池項(xiàng)目產(chǎn)品下線儀式舉行。孚能科技董事長王瑀在致辭中說,“孚能科技贛州新能源基地是孚能科技建成投產(chǎn)的第一個TWh時代超級工廠。從15年前開建第一個MWh車間,到今天第一個TWh時代超級工廠產(chǎn)品下線,企業(yè)建成了ppb級交付能力所需的高度自動化、數(shù)字化和智能化,以及適應(yīng)TWh時代要求的全新制造工藝和管理流程,大幅提高生產(chǎn)效率,降低了制造成本。”
【液態(tài)金屬電池“鼻祖”申請破產(chǎn)】
美國明星電池創(chuàng)業(yè)公司Ambri Inc.正式向特拉華州法院申請破產(chǎn)。至此,這家液態(tài)金屬電池“鼻祖”倒下。成立于2010年,Ambri創(chuàng)始人是來自麻省理工學(xué)院的材料化學(xué)教授,所專注的液態(tài)金屬電池一度被認(rèn)為有望取代鋰電池。據(jù)了解,Ambri最大的背書是比爾·蓋茨,他連續(xù)押注多輪投資,因此公司也吸引了一眾知名投資人,累計融資超14億人民幣。
【欣旺達(dá):預(yù)計今年磷酸鐵鋰動力電池占比可達(dá)50%以上】
欣旺達(dá)披露投資者關(guān)系活動記錄表顯示,公司目前客戶主要包括國內(nèi)外頭部車企以及新興造車新勢力,國內(nèi)客戶包括吉利、東風(fēng)、理想、零跑、上通五菱等,國外客戶包括雷諾、日產(chǎn)等。同時,公司也獲得了沃爾沃、德國大眾等客戶定點(diǎn)。公司目前正在根據(jù)市場、客戶需求逐步調(diào)整磷酸鐵鋰動力電池占比比例,預(yù)計今年占比可以達(dá)到 50%以上。此外,對于公司的HEV產(chǎn)品,具有高功率、長壽命、高安全等特點(diǎn),已經(jīng)獲得海內(nèi)外大客戶的一致認(rèn)可,目前已經(jīng)與國內(nèi)有 HEV 需求的大部分客戶展開合作,并已經(jīng)開始批量交付。
五、展望后市:
當(dāng)前碳酸鋰市場存在內(nèi)憂外患局面,環(huán)保導(dǎo)致生產(chǎn)縮量擔(dān)憂解除,但新能源汽車銷量增速放緩,消費(fèi)端仍對資金面支撐減弱。對于碳酸鋰后市行情,市場心態(tài)普遍相對平和,預(yù)期價格或維持當(dāng)前價位區(qū)間震蕩偏穩(wěn)運(yùn)行。市場仍普遍認(rèn)為8萬元/噸是鋰企的底線,當(dāng)前仍處于10萬元線上,主要受到成本端以及政策利好支撐。中長期來看,供應(yīng)過剩邏輯并未改變,6月份仍應(yīng)謹(jǐn)慎市場悲觀情緒再現(xiàn),導(dǎo)致碳酸鋰價格出現(xiàn)大幅回落。
值得關(guān)注的是,國務(wù)院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》給碳酸鋰市場帶來新一輪的發(fā)展機(jī)遇。供給端,政策要求從嚴(yán)布局新增鋰行業(yè)產(chǎn)能,確保新建鋰電池正極項(xiàng)目的能效達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平,這一舉措意味著,未來鋰行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張將更加注重質(zhì)量而非數(shù)量,通過提升能效水平,降低生產(chǎn)成本,進(jìn)而增強(qiáng)整個行業(yè)的競爭力。
需求端,政策積極推動終端交通工具的電氣化進(jìn)程,包括汽車、公共領(lǐng)域用車、貨車等路上交通工具以及船舶等水上交通工具,這一趨勢將大幅提振并豐富碳酸鋰需求,為鋰行業(yè)提供了廣闊的市場空間,隨著電動汽車等新型交通工具的普及,碳酸鋰的市場需求將持續(xù)增長,為鋰行業(yè)的發(fā)展提供了強(qiáng)有力的支撐。
從技術(shù)革新的角度來看,國家正加大對固態(tài)電池研發(fā)的投入,固態(tài)電池作為一種新型電池技術(shù),具有高安全性、高能量密度等優(yōu)點(diǎn),被認(rèn)為是未來電池技術(shù)的重要發(fā)展方向,國家政策的支持將進(jìn)一步推動固態(tài)電池技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用,為鋰行業(yè)帶來新的增長點(diǎn)。
受政策面支持,預(yù)計碳酸鋰市場將延續(xù)區(qū)間震蕩的走勢,隨著供需格局的改善和技術(shù)創(chuàng)新的推動,碳酸鋰市場有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展。從長期來看,上游鋰礦及鹽湖放量增長,鋰企利潤尚可生產(chǎn)積極性仍偏高,而需求強(qiáng)度持續(xù)性不足,難以充分消耗供應(yīng)增量,過剩壓力仍限制上方空間,預(yù)期碳酸鋰價格或在100000-110000元/噸區(qū)間震蕩波動。
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