近期，全球銅價(jià)呈現(xiàn)飆升態(tài)勢(shì)，倫銅期貨價(jià)格一度站上11000美元的高位，成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。然而，在銅價(jià)狂飆之際，國(guó)際知名金融機(jī)構(gòu)高盛發(fā)布研究報(bào)告，警告投資者短期內(nèi)需要謹(jǐn)慎，高價(jià)銅正在抑制需求，基本面與價(jià)格預(yù)期之間存在分歧。

從美期銅市場(chǎng)來(lái)看，近期銅價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勁，但高盛的警告引發(fā)了市場(chǎng)的關(guān)注。高盛指出，盡管最新月度訂單調(diào)查顯示大宗商品需求總體已經(jīng)穩(wěn)定，但金屬領(lǐng)域特別是銅的疲軟超出了負(fù)面預(yù)料。這種惡化是對(duì)金屬價(jià)格迅速飆升的反應(yīng)，從4月開始在5月進(jìn)一步加劇，主要表現(xiàn)為訂單延遲和規(guī)模收縮。

具體到LME銅市場(chǎng)，作為全球最大的銅期貨交易市場(chǎng)之一，其銅價(jià)走勢(shì)一直被視為全球銅市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)。近期LME銅價(jià)的飆升，反映了市場(chǎng)對(duì)銅需求的樂(lè)觀預(yù)期。然而，高盛的報(bào)告指出，這種樂(lè)觀預(yù)期可能過(guò)于樂(lè)觀，因?yàn)楦邇r(jià)銅正在抑制需求，尤其是在傳統(tǒng)終端市場(chǎng)如電網(wǎng)、五金、消費(fèi)電子和中低壓電力電纜等領(lǐng)域。

與此同時(shí)，中國(guó)作為全球最大的銅消費(fèi)國(guó)之一，其銅價(jià)走勢(shì)也備受關(guān)注。上海期貨交易所的滬銅期貨價(jià)格近期也呈現(xiàn)出上漲態(tài)勢(shì)。然而，高盛的報(bào)告提醒投資者，盡管中國(guó)市場(chǎng)對(duì)銅的需求依然強(qiáng)勁，但高價(jià)銅也可能抑制中國(guó)市場(chǎng)的需求。

高盛在報(bào)告中表示，當(dāng)下的情景可能類似于2021年第二季度，過(guò)高的銅價(jià)可能導(dǎo)致需求回調(diào)。在2021年第一季度銅價(jià)暴漲20%之后，負(fù)面反饋從3月開始并在第二季度的大部分時(shí)間里加劇。高盛認(rèn)為，銅價(jià)可能需要回調(diào)至一個(gè)更加溫和、可持續(xù)的水平，才能為未來(lái)的上漲奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

分析師們指出，高盛的警告并非空穴來(lái)風(fēng)。盡管銅價(jià)上漲受到全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等因素的推動(dòng)，但高價(jià)銅也可能引發(fā)一系列負(fù)面效應(yīng)，如抑制需求、增加生產(chǎn)成本等。因此，投資者在追逐銅價(jià)上漲的同時(shí)，也需要關(guān)注基本面和價(jià)格預(yù)期的差異，以避免過(guò)度投機(jī)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。