期貨行情：

現(xiàn)貨數(shù)據(jù)：

【銅鋁市場(chǎng)：供需博弈與旺季預(yù)期交織下的行情分析】

銅市場(chǎng)：

近期，亞洲股市的上漲，尤其是日本股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)，為大宗商品市場(chǎng)帶來了一定的樂觀情緒。然而，交易商仍保持謹(jǐn)慎，密切關(guān)注包括美國(guó)通脹報(bào)告在內(nèi)的關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，以判斷美聯(lián)儲(chǔ)未來的政策走向。

在產(chǎn)業(yè)端，銅市場(chǎng)受到多個(gè)事件的影響。智利Escondida銅礦的工會(huì)與公司之間的合同爭(zhēng)議持續(xù)發(fā)酵，可能對(duì)未來的供應(yīng)穩(wěn)定性產(chǎn)生一定影響。同時(shí)，中國(guó)江西銅業(yè)子公司的冶煉廠因事故暫停運(yùn)營(yíng)，該廠去年產(chǎn)量顯著，其停產(chǎn)短期內(nèi)減少了市場(chǎng)供應(yīng)。

LME倉(cāng)庫(kù)中的銅庫(kù)存自5月中旬以來大幅增加，顯示出供應(yīng)收緊預(yù)期有所緩解。盡管如此，廢銅退出市場(chǎng)的速度加快，推動(dòng)了精銅的去庫(kù)存化進(jìn)程。當(dāng)前，現(xiàn)貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)為升水狀態(tài)，下游采購(gòu)以剛需為主，但隨著旺季的臨近，采購(gòu)興趣可能逐步增強(qiáng)。中國(guó)作為主要消費(fèi)國(guó)，其需求改善是支撐近期銅價(jià)的關(guān)鍵因素之一。國(guó)家電網(wǎng)等大客戶訂單的增長(zhǎng)，以及銅價(jià)從歷史高位回落，共同促進(jìn)了現(xiàn)貨消費(fèi)需求的回暖。

然而，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交雖保持相對(duì)穩(wěn)定，但整體流通情況一般，買家多持觀望態(tài)度，導(dǎo)致成交量未能明顯放大。供應(yīng)方對(duì)市場(chǎng)仍持信心，但需求端的實(shí)際采購(gòu)動(dòng)力有限，限制了銅價(jià)的進(jìn)一步上漲空間。

鋁市場(chǎng)：

鋁市場(chǎng)近期受到美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂的影響，市場(chǎng)情緒偏空。盡管衰退預(yù)期有所緩解，但美元低位反彈對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成了壓制。市場(chǎng)供需關(guān)系整體平穩(wěn)，供應(yīng)因復(fù)產(chǎn)完成而穩(wěn)步增加，但增量有限。需求方面，盡管旺季預(yù)期臨近，但當(dāng)前需求仍顯平淡，鋁加工開工率雖有小幅提升，但同比下滑明顯。

鋁錠庫(kù)存略有好轉(zhuǎn)，出庫(kù)量止跌，但高位庫(kù)存仍對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成壓力。市場(chǎng)參與者普遍預(yù)期，隨著旺季的臨近，消費(fèi)或有所回暖，但需密切關(guān)注庫(kù)存變化。今日滬鋁震蕩走軟，午后跌幅擴(kuò)大，反映出市場(chǎng)謹(jǐn)慎情緒濃厚。冶煉廠商挺價(jià)意愿雖強(qiáng)，但實(shí)際出貨偏緩，市場(chǎng)成交氛圍不活躍。

下游行業(yè)采購(gòu)意愿不強(qiáng)，主要維持在滿足基本生產(chǎn)需求的水平上。持貨商普遍采取穩(wěn)價(jià)策略，出貨節(jié)奏放緩，導(dǎo)致市場(chǎng)流通性偏緊。隨著盤面行情的持續(xù)疲軟，部分持貨商開始調(diào)整報(bào)價(jià)策略，但接貨方依舊保持觀望態(tài)度，未見明顯采購(gòu)增量。

氧化鋁市場(chǎng)方面，現(xiàn)貨成交活躍度下降，價(jià)格分歧持續(xù)。部分氧化鋁廠因鋁土礦供應(yīng)短缺而被迫檢修，導(dǎo)致運(yùn)行產(chǎn)能波動(dòng)。盡管電解鋁行業(yè)運(yùn)行產(chǎn)能保持穩(wěn)定，但氧化鋁總體庫(kù)存下降，顯示出市場(chǎng)需求依然強(qiáng)勁。這些因素共同作用下，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格難以大幅下跌，并對(duì)期貨價(jià)格構(gòu)成支撐。

綜上所述，銅鋁市場(chǎng)均面臨一定的供需壓力和挑戰(zhàn)。銅市場(chǎng)需關(guān)注旺季需求釋放情況以及國(guó)際貿(mào)易政策變化；鋁市場(chǎng)則需密切關(guān)注美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、庫(kù)存變化以及下游需求回暖情況。投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎態(tài)度，密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和風(fēng)險(xiǎn)因素變化。