周三國(guó)內(nèi)外期市行情：

國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)：

【倫敦銅市疲軟或拖累滬銅走勢(shì)，短線銅價(jià)面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)】

周三滬銅期市行情表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，盡管市場(chǎng)情緒在全球恐慌情緒降溫后有所修復(fù)，但銅價(jià)的上漲幅度有限，顯示出市場(chǎng)擔(dān)憂情緒并未完全消散。截至15:00收盤，滬銅主力合約報(bào)價(jià)71390元/噸，上漲220元，漲幅0.31%，反映出市場(chǎng)參與者的謹(jǐn)慎態(tài)度。

宏觀層面，美聯(lián)儲(chǔ)隔夜逆回購使用量跌破3000億美元，揭示了市場(chǎng)流動(dòng)性的緊張狀況，進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。國(guó)內(nèi)方面，中國(guó)7月進(jìn)出口數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)反應(yīng)不一。雖然進(jìn)口年率超預(yù)期上升，但出口意外放緩，貿(mào)易順差收窄，這在一定程度上影響了市場(chǎng)信心。盡管政策面保持定力，但市場(chǎng)對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果的期待與觀望并存。

供需面來看，中國(guó)7月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量雖較6月微增，但仍處于近一年來的偏低水平，反映出需求端的疲軟態(tài)勢(shì)。供應(yīng)端方面，八月檢修計(jì)劃微增，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將環(huán)比下降。再生銅桿產(chǎn)量因政策影響而回落，未來產(chǎn)量或繼續(xù)受限。消費(fèi)端，銅價(jià)連跌后消費(fèi)有小幅回升，加工材開工率也有所上漲，但再生銅緊張對(duì)精銅消費(fèi)的正面影響有限。整體來看，供需面并未出現(xiàn)明顯改善，市場(chǎng)仍處于供需失衡的狀態(tài)。

庫存數(shù)據(jù)方面，截至今日（8月7日）倫敦銅社會(huì)庫存大幅增加42,175噸至294,750噸，環(huán)比上個(gè)交易日上漲16.7%，對(duì)銅價(jià)構(gòu)成較強(qiáng)下行壓力。

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，下游接盤謹(jǐn)慎，對(duì)當(dāng)前價(jià)格的接受度依然不高，市場(chǎng)交投持續(xù)低迷，進(jìn)一步限制了銅價(jià)的上漲空間。

展望后市，綜合當(dāng)前LME期市行情及金融市場(chǎng)動(dòng)蕩局勢(shì)，金屬商品價(jià)格走勢(shì)預(yù)計(jì)不容樂觀。尤其是在北京時(shí)間17：00倫敦三個(gè)月期銅價(jià)格飆跌1.58%，導(dǎo)致市場(chǎng)情緒再次被推向跌勢(shì)格局。而且，美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)入交易衰退期的預(yù)期，也加劇了金屬價(jià)格的謹(jǐn)慎走勢(shì)。因此，短線來看，銅價(jià)存在劇烈震蕩的可能性。基本面方面，終端訂單依然偏弱，滬倫兩市庫存高位堅(jiān)挺，尤其是倫銅庫存的猛增對(duì)價(jià)格壓制較強(qiáng)。全球需求疲弱以及國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的缺乏支撐，使得銅價(jià)繼續(xù)面臨下跌壓力。預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)將維持弱勢(shì)震蕩格局，且跌勢(shì)可能較為急促。

操作建議，鑒于當(dāng)前市場(chǎng)的不確定性較高，建議投資者保持觀望態(tài)度，等待市場(chǎng)趨勢(shì)進(jìn)一步明確。同時(shí)，可關(guān)注逢低布局的機(jī)會(huì)，但需注意風(fēng)險(xiǎn)控制。預(yù)計(jì)滬銅價(jià)格將在70000-72000元/噸區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。