銅因其卓越的導(dǎo)電性、傳熱性、延展性、抗拉性和耐腐蝕性，在國防、電氣制造、機(jī)械工程以及其他多個(gè)行業(yè)中占有重要地位。特別是在電氣產(chǎn)業(yè)，銅的應(yīng)用尤為普遍。就近期宏觀形勢銅的走勢如何？
美國勞工部于6月12日發(fā)布報(bào)告，指出5月份的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）年增長率為3.3%，低于預(yù)期的3.4%。美聯(lián)儲(chǔ)在次日維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間5.25%至5.5%不變。此外，更新的點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員將今年預(yù)期的降息次數(shù)從3月的三次下調(diào)至僅一次。在隨后的新聞發(fā)布會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的發(fā)言也流露出明顯的鷹派色彩。決議公布之后，美元指數(shù)迅速攀升20點(diǎn)，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的波動(dòng)性和市場的不確定性因素持續(xù)對金融市場造成干擾，導(dǎo)致有色金屬價(jià)格出現(xiàn)分化。具體到銅價(jià)，當(dāng)日內(nèi)呈現(xiàn)橫盤整理態(tài)勢。
關(guān)注精銅制桿企業(yè)的開工情況，數(shù)據(jù)顯示5月份的開工率為62.84%，環(huán)比下降了6.12個(gè)百分點(diǎn)，同比下降幅度更是達(dá)到了12.56個(gè)百分點(diǎn)。細(xì)分來看，大型企業(yè)、中型企業(yè)和小型企業(yè)的開工率分別為71.93%、46.55%和51.64%。在基本面上，礦TC依然處于歷史低點(diǎn)，隨著年中TC談判的臨近，原料供應(yīng)的矛盾有望進(jìn)一步發(fā)酵。從精銅供應(yīng)端來看，再生冶煉的充足性緩解了實(shí)際檢修的影響，預(yù)計(jì)六月的產(chǎn)量仍有保障。
國內(nèi)消費(fèi)端的表現(xiàn)略低于預(yù)期，社會(huì)庫存壓力較大，截止6月12日倫銅庫存總存量錄得127425噸，較前一日增加100噸，銅價(jià)重心有所回落后，終端訂單回歸力度總體并不強(qiáng)。但加工材庫存偏低，現(xiàn)貨市場按需地采。后市預(yù)測，近期宏觀邊際轉(zhuǎn)弱，基于流動(dòng)性寬松延續(xù)，疊加產(chǎn)業(yè)剛需采購，預(yù)計(jì)對短期銅價(jià)有所支撐。若現(xiàn)貨持續(xù)弱于預(yù)期，回調(diào)或?qū)⒓觿?。本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網(wǎng)m.guyihu.cn）