4月份至5月份，鋁價(jià)的持續(xù)走強(qiáng)，無(wú)疑引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。那么，是什么因素支撐了鋁價(jià)的上漲呢？未來(lái)鋁價(jià)又將如何變化？

我們來(lái)看一下鋁價(jià)上漲的原因。一方面，全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，尤其是新興市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，使得鋁的需求大增，這是推動(dòng)鋁價(jià)上漲的主要因素。另一方面，全球鋁礦產(chǎn)量的增長(zhǎng)并未跟上需求的增長(zhǎng)，這使得鋁市場(chǎng)的供需關(guān)系緊張，進(jìn)一步推動(dòng)了鋁價(jià)的上漲。

未來(lái)鋁價(jià)將如何變化呢？從目前的情況來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇趨勢(shì)仍在繼續(xù)，新興市場(chǎng)的增長(zhǎng)也未顯示出明顯放緩的跡象，因此，預(yù)計(jì)鋁的需求仍將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。同時(shí)，全球鋁礦產(chǎn)量的增長(zhǎng)仍然無(wú)法滿足需求的增長(zhǎng)，這將使得鋁市場(chǎng)的供需關(guān)系在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍然保持緊張。因此，預(yù)計(jì)鋁價(jià)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍有可能繼續(xù)上漲。

當(dāng)然，這只是基于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和鋁市場(chǎng)的狀況做出的預(yù)測(cè)，未來(lái)鋁價(jià)的變化還將受到許多其他因素的影響，包括政策因素、市場(chǎng)情緒等。因此，投資者在投資鋁市場(chǎng)時(shí)，還需要密切關(guān)注這些因素的變化，做出合理的投資決策。

隨著近期一系列地產(chǎn)政策的實(shí)施，建材行業(yè)信心顯著提升，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向樂(lè)觀。本周，受到宏觀利多的推動(dòng)，鋁價(jià)的漲勢(shì)強(qiáng)勁，礦端供給偏緊，電解鋁下游需求表現(xiàn)出韌性，氧化鋁和電解鋁價(jià)格共振上漲。

在氧化鋁方面，晉豫地區(qū)雖有復(fù)產(chǎn)傳聞，但礦山恢復(fù)情況并不理想，同時(shí)，云南及內(nèi)蒙古地區(qū)的電解鋁產(chǎn)能陸續(xù)釋放，需求的提升將進(jìn)一步帶動(dòng)氧化鋁現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，價(jià)格也將震蕩上升。

對(duì)于電解鋁，云南等地的電解鋁企業(yè)正在釋放復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，供應(yīng)持續(xù)增加；需求方面，鋁棒、鋁板企業(yè)的產(chǎn)量均有增加，主要體現(xiàn)在廣西、貴州、山東等地，同時(shí)，地產(chǎn)政策的提振也刺激了下游消費(fèi)情緒；庫(kù)存方面，由于俄鋁隱性庫(kù)存的釋放，倫敦金屬交易所（LME）的庫(kù)存大增，而國(guó)內(nèi)電解鋁庫(kù)存仍維持在較低水平。

短期內(nèi)，房地產(chǎn)利好政策的頻繁出臺(tái)，地產(chǎn)對(duì)鋁消費(fèi)的拖累預(yù)期逐步修復(fù)，價(jià)格上漲的趨勢(shì)未變。從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)的天花板效應(yīng)和能源不足的問(wèn)題仍在持續(xù)影響，同時(shí)，新能源的需求依然旺盛，供求緊張使得鋁價(jià)難以下跌。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要公布鷹派紀(jì)要后，美元走強(qiáng)，而中國(guó)作為最大的消費(fèi)國(guó)，其需求的減弱使得以美元計(jì)價(jià)的大宗商品變得更加昂貴，中國(guó)需求的減弱也對(duì)金屬價(jià)格產(chǎn)生壓力。在宏觀面的利空情緒打壓下，鋁價(jià)短線將維持弱勢(shì)震蕩。