宏觀面：
美國5月標普全球制造業(yè)PMI初值50.9，創(chuàng)兩個月新高；服務(wù)業(yè)PMI初值54.8，創(chuàng)12個月新高；綜合PMI指數(shù)升至54.4，為2022年4月以來最高；亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型下調(diào)美國第二季度GDP增速至3.5%，此前預(yù)計為3.6%。（利多）
歐洲央行行長拉加德表示，非常有信心歐洲央行已經(jīng)控制住了通脹；如果通脹路徑保持不變，歐洲央行6月降息的可能性很大；而歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI初值則回升至47.4，英國5月制造業(yè)PMI初值51.3，為22個月以來新高，預(yù)期49.4。IMF上調(diào)英國2024年GDP增長預(yù)測為0.7%，此前的預(yù)測為0.5%，歐元區(qū)經(jīng)濟企穩(wěn)復蘇。（利多）
國家發(fā)展改革委政策研究室副主任、新聞發(fā)言人李超在新聞發(fā)布會上介紹投資項自審批情況時稱，1-4月份國家發(fā)展改革委共審批核準固定資產(chǎn)投資項目50個，總投資3207億元，主要集中在高技術(shù)、水利等行業(yè)：其中，4月份審批核準固定資產(chǎn)投資項目20個，總投資1152億元。

銅：調(diào)整仍未結(jié)束，下尋支撐需等待
消息面：Greatland Gold 正在擴大其在西澳大利亞的勘探組合，收購了一個新的礦權(quán)地，這是埃格頓山金銅項目的一部分。公司表示，Woodlands地產(chǎn)的勘探嚴重不足，由于其地質(zhì)特征和結(jié)構(gòu)有利于礦化，因此具有開發(fā)大量金礦和銅礦的潛力。Greatland已經(jīng)確定該地區(qū)包含地幔開采結(jié)構(gòu)，這是大規(guī)模金和銅礦物系統(tǒng)形成的關(guān)鍵組成部分。該礦權(quán)地包括25公里走向長度的地幔開采結(jié)構(gòu)，這是形成大規(guī)模金和銅礦物系統(tǒng)的關(guān)鍵組成部分。
對于投資者關(guān)于“國際銅價暴漲，貴公司在銅纜高速連接領(lǐng)域內(nèi)是否有提前囤積部分銅纜原材料以應(yīng)對這一波的漲價潮 ”的問題，創(chuàng)益通在互動平臺表示，公司將密切關(guān)注市場動態(tài)，目前公司原材料存貨及生產(chǎn)經(jīng)營情況正常。
5月24日，LME銅庫存112675噸，上期所銅（包括國際銅）倉單減少2504噸至249207噸。長江有色現(xiàn)貨銅報價83560，較前日漲290，貼水滬銅06合約200。
技術(shù)面：07合約周五夜盤平開反彈400點承壓于10日均線，后持續(xù)減倉縮量下行，MACD高位死叉，綠柱變長；加權(quán)合約亦同，調(diào)整仍未結(jié)束，83000支撐不穩(wěn)，或仍需向下尋找支撐，日內(nèi)關(guān)注62600支撐情況。
總結(jié)：供應(yīng)層面，原料端，墨西哥集團旗下Asarco計劃重啟美國Amarillo精煉廠及Hayden冶煉廠，原陰極銅年產(chǎn)能約為72萬噸，原料供應(yīng)趨緊預(yù)期有望緩和。冶煉端，國內(nèi)大型銅冶煉企業(yè)進入檢修期，不過在高價背景下訂單明顯減少，使得在產(chǎn)的上游企業(yè)仍有累庫問題。需求層面，銅價高位回調(diào)后產(chǎn)業(yè)需求有望出現(xiàn)邊際升溫的跡象，限制銅價回落空間。短期銅價或80000-88000高位震蕩。長江有色金屬網(wǎng)預(yù)計今日銅價格下跌100元/噸左右。

鋅：慣性未退，后漲后跌或持續(xù)
消息面：智慧農(nóng)業(yè)在互動平臺表示，公司子公司西藏中凱礦業(yè)股份有限公司目前保有的金屬礦資源為鋅、銅、鉛等，每年在采礦山的實際采選數(shù)量需視公司策略、資源情況以及外部環(huán)境綜合而定。
中色股份5月21日在互動平臺回復稱，鋅金屬產(chǎn)品漲價對公司經(jīng)營效益有一定的積極影響，公司有色金屬資源板塊業(yè)務(wù)收入受鉛鋅金屬市場價格及加工費波動影響。
湖南省三鋼科技有限公司擬投資420000萬元，于婁底市新建年產(chǎn)200萬噸鋅鋁鎂板、100萬噸鋅鋁鎂板加工配套項目。項目總占地面積約為346253.34㎡，總建筑面積245000㎡，計容建筑面積465000㎡。
5月24日，LME鋅庫存257225噸，上期所鋅庫存增加175噸至85373噸。長江有色現(xiàn)貨0#鋅報價24480，較前日漲200，貼水滬鋅06合約75。
技術(shù)面：07合約平開增倉沖高至24870后減倉回落，暫收于5日均線附近，MACD紅柱縮短；加權(quán)合約亦沖高并補上5月22日夜盤跳空缺口，25000上方壓力較大，多頭信心略顯不足，本周關(guān)注24000支撐情況，短期23000-25000高位寬幅震蕩。
總結(jié)：供應(yīng)端，鋅精礦緊張格局持續(xù)，云南等地區(qū)依賴進口的煉廠原料庫存緊張，鋅礦加工費延續(xù)此前低位。少數(shù)煉廠推遲復產(chǎn)時間，不過云南地區(qū)煉廠將于5 月底結(jié)束檢修，屆時現(xiàn)貨鋅錠將有所補充。需求端，下游廠家開工小幅回落，鋅錠價格偏高市場接受度不佳，影響實際成交。鍍鋅系列產(chǎn)品當前生產(chǎn)穩(wěn)定，但河北周邊地區(qū)環(huán)保管控再度來襲，可能影響后續(xù)當?shù)劐冧\廠家開工回落。長江有色金屬網(wǎng)預(yù)計今日鋅錠價格上漲50元/噸左右。

鋁：上下兩難，偏強整理
消息面：國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2024年4月中國氧化鋁產(chǎn)量為686.3萬噸，同比減少0.6%；1-4月累計產(chǎn)量為2701.1萬噸，同比增長1.9%。4月電解鋁產(chǎn)量為358.2萬噸，同比增長7.2%；1-4月累計產(chǎn)量為1424萬噸，同比增長7.1%；
經(jīng)研究決定：同意廈門象嶼速傳供應(yīng)鏈發(fā)展股份有限公司成為我所氧化鋁交割倉庫，存放地址位于山東省青島市黃島區(qū)紅柳河路1229號，核定庫容：氧化鋁8萬噸，不設(shè)地區(qū)升貼水；
廣西桂科院鋁業(yè)近期從印度、澳大利亞進口共計6000噸再生鋁，4000噸已抵達廣州黃浦港、上海龍吳港、廣西欽州港并完成交付，另有2000噸在途。截至目前，桂科院鋁業(yè)2024年累計進口再生鋁突破1萬噸，主要源自越南、印度尼西亞、馬來西亞、澳大利亞、日本、韓國等多個國家。后續(xù)，桂科院鋁業(yè)進口再生鋁將增至2萬噸/月以上，2024全年再生鋁進口量達20萬噸；
5月24日，LME鋁庫存1124700噸，上期所鋁庫存減少945噸至147724噸。長江有色現(xiàn)貨鋁報價20790，較前日漲50，貼水滬鋁06合約95 。
技術(shù)面：07合約周五夜盤跳空高開沖高至21085后震蕩收于21015，持倉量變化不大，成交量一般，MACD綠柱雖短但較穩(wěn)定，上漲勢頭大減，20日均線20750附近有一定支撐；加權(quán)合約多空亦在爭奪21000關(guān)鍵位，MACD綠柱較短，今日關(guān)注21000攻守情況，短期20700-21300區(qū)間震蕩。
總結(jié)：供應(yīng)端，國內(nèi)礦石供應(yīng)存邊際改善預(yù)期，預(yù)計6月氧化鋁供需矛盾有所緩解，內(nèi)蒙及云南6月仍有新增產(chǎn)能產(chǎn)出，價格進一步反彈高度有限；需求端，下游消費韌性較強，但加工企業(yè)開工率略有回落，鋁錠庫存去庫節(jié)奏有所放緩，當前供需矛盾并不突出，短期鋁價高位20700-21300震蕩。長江有色金屬網(wǎng)預(yù)計今日鋁價格上漲100元/噸左右。

鉛：高位整理，下方支撐仍需等待
消息面：天能股份在投資者互動平臺表示，公司鉛蓄電池可運用于光伏儲能，具體型號根據(jù)客戶需求決定；
華鈺礦業(yè)在互動平臺表示，截止2023年12月31日，公司西藏區(qū)域可控制有色金屬鉛資源量 84.27 萬金屬噸、鋅資源量 141.57 萬金屬噸、銻資源量 20.76 萬金屬噸、銀資源量 2,316.10 金屬噸、銅資源量 14,524 金屬噸；另塔鋁金業(yè)項目黃金資源量為48.008金屬噸，銻資源量26.41金屬噸；埃塞俄比亞項目黃金資源量為9.475金屬噸，亞太礦業(yè)項目黃金資源量為59.14金屬噸；
5月24日，LME鉛庫存198750噸，上期所鉛庫存增加1111噸至50803噸。長江有色網(wǎng)現(xiàn)貨0#鉛報價18400，較前日持平，貼水滬鉛06合約45。
技術(shù)面：07合約周五夜盤平開沖高回落，暫受5日均線壓制，MACD綠柱變長，向下調(diào)整仍不結(jié)束；加權(quán)合約減倉調(diào)整，成交量略放大，向下的能量仍未釋放完畢，日內(nèi)關(guān)注18300支撐情況，本周或向18000尋找支撐。
總結(jié)：供應(yīng)端，原生鉛方面，部分品牌煉廠檢修，原生鉛供應(yīng)仍有減量；再生鉛方面，伴隨廢電瓶供應(yīng)貨源增加，部分煉廠有望提產(chǎn)。需求端，汽車蓄電池市場終端消費清淡，電池貨源難銷；自行車蓄電池方面經(jīng)銷商庫存消化緩慢，另隨著鉛價沖高回落，電池批發(fā)市場漲價氛圍或降溫。鉛價高位18000-19000震蕩。長江有色金屬網(wǎng)預(yù)計今日鉛價格持平。

錫：高位偏弱整理，繼續(xù)等待
消息面：興業(yè)銀錫在投資者互動平臺表示，博盛礦業(yè)現(xiàn)有選礦廠規(guī)模為日處理礦石量480噸；
華錫有色公告，公司于2024年5月24日收到廣西證監(jiān)局警示函，因公司對被合并方廣西華錫礦業(yè)有限公司的部分資產(chǎn)、負債進行計量時計算錯誤，導致2023年一季度、半年報和三季度報告相關(guān)數(shù)據(jù)有誤。廣西證監(jiān)局決定對公司、董事長黃葆源、現(xiàn)任董事長蔡勇、時任總經(jīng)理楊鳳華、時任財務(wù)總監(jiān)李曉晨、現(xiàn)任財務(wù)總監(jiān)郭妙修采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案
5月24日，LME錫庫存4945噸，上期所錫庫存減少8噸至17430噸。長江有色網(wǎng)現(xiàn)貨錫報價273000，較前日漲500，貼水滬錫06合約140。
技術(shù)面：07合約周五夜盤平開持續(xù)回落近4000點，持倉量變化不大，但量能較足，MACD零軸下方綠柱略變長，下行動能仍存；加權(quán)合約類似，承壓于5日均線，且280000壓力位增大，減倉回落，日內(nèi)關(guān)注20日均線268000附近支撐情況，短期暫看260000-280000高位寬幅震蕩。
總結(jié)：當前宏觀反復，有色板塊普遍沖高回落。供給方面，國內(nèi)錫礦供應(yīng)有趨緊預(yù)期，佤邦供應(yīng)擾動尚存，國內(nèi)錫錠產(chǎn)量平穩(wěn)，但錫錠偏緊預(yù)期仍存。需求方面，目前國內(nèi)消費電子和半導體需求有回暖預(yù)期，鍍錫板和PVC產(chǎn)量也維持同比正增長，需求復蘇前景明確。短期高位整理。長江有色金屬網(wǎng)預(yù)計今日錫價格下跌1500元/噸左右。（免責聲明：本信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風險自擔。）

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